澳门新莆京,澳门新莆京娱乐网站,澳门新莆京注册,澳门新莆京app下载,真人视讯,棋牌游戏平台,澳门博彩。澳门新莆京娱乐网站为广大用户提供真人视讯、棋牌游戏、电子游艺等高端娱乐服务，注册送88元体验金，安全稳定，支持APP下载，海量游戏全天开放，尽享澳门级娱乐体验。专注 PCB 领域发展，产品应用领域广阔。胜宏科技成立于 2006 年，专注于高精密多层、HDI、FPC、软硬结合板的研发、 生产和销售，产品广泛应用于人工智能、大数据中心、工业互联、 汽车电子(新能源)、新一代通信技术、新能源、航空航天、医疗仪 器等领域。 2015 年 6 月，公司在深圳证券交易所创业板上市。公 司拥有省级工程技术研发中心和省级企业技术中心，是 CPCA 副 理事长单位，行业标准的制定单位之一。公司坚持用高技术、高 品质、高质量服务为客户创造价值，为社会增添效益。多年的蓄 力深耕孕育出特色的公司文化和管理体系，拥有强大的研发能力 和制造技术。

　　股权结构稳定，公司董事长为陈涛先生。截至 2025 年 3 月 31 日，公司董事长陈涛通过深圳市胜华欣业投资有限公司、胜宏科 技集团（香港）有限公司间接持股 16.75%、10.67% ，合计持股 27.42%；何连琪通过惠州市博达兴实业有限公司、胜宏科技集团 （香港）有限公司间接持股 3.28%、4.57%；刘春兰通过深圳市胜 华欣业投资有限公司间接持股 1.86%。

　　公司主营新型电子器件（高精密度线路板）的研究开发、生 产和销售，产品覆盖刚性电路板（多层板和 HDI 为核心）、柔性 电路板（单双面板、多层板、刚挠结合板）全系列，广泛应用于 人工智能、汽车电子（新能源）、新一代通信技术、大数据中心、 工业互联、医疗仪器、计算机、航空航天等领域，产品国内外销售。

　　精准把握 AI 算力，技术优势带动营收规模不断扩大。公司坚 定“拥抱 AI，奔向未来”，精准把握 AI 算力技术革新与数据中心升 级浪潮带来的历史新机遇，占据全球 PCB 制造技术制高点，凭借 研发技术优势、制造技术优势和品质技术优势，驱动公司高价值量产品的订单规模上升，带动公司业绩增长。2020 年-2024 年， 公司营业收入分别为 56.00、74.32、78.85、79.31 和 107.31 亿元， 年均复合增长率为 17.66%。2025 年一季度公司营收 43.12 亿元， 同比增长 80.31%。 公司 2020-2024 年归母净利润复合增长率 22.13%，2025 年 一季度实现翻倍增长。2020 年-2024 年公司的归母净利润分别为 5.19、6.70、7.91、6.71 和 11.54 亿元， 年 均 复 合 增 长 率 为 22.13%。2025 年一季度实现 9.21 亿元，同比大增 339.22%，主 要系公司高价值量产品的订单规模上升带动营收增长，公司产品 竞争力增强，订单量上升，规模效应逐渐显现，盈利能力显著提 升。

　　分季度看，公司自 2023 年三季度以来，持续维持营收同比、 环比正增长，其中 2025 年一季度营收突破历史新高，达 43.12 亿 元。利润端方面，公司 2024 年一季度归母净利润同比增速由负转 正，24Q4 归母净利润 3.90 亿元（yoy+355.25%），25Q1 归母净 利润 9.21 亿元（yoy+339.22%），创历史新高，连续五个季度实 现正增长。我们认为公司在 AI 算力技术革新与数据中心升级的市 场机遇下，公司凭借技术优势，不断巩固和拓展主营业务，有望 实规模和利润的进一步提升。

　　公司毛利率和净利率均有所提升，高附加值产品订单量提升 带动盈利能力增强。公司 2024 年毛利率 22.72%、净利率 10.76%， 25Q1 毛利率 33.37%，yoy+13.88 个百分点，qoq+7.67 个百分点； 净利率 21.35%，yoy+12.59 个百分点，qoq+8.50 个百分点。公司 在 AI 算力和高阶 PCB 产品领域的技术优势得到市场充分验证，通 过不断提升高附加值产品的订单量，盈利能力显著提升，毛利率 和净利率持续攀升。

　　应用领域广泛，下游需求呈增长态势。PCB 印制电路板是指 采用电子印刷术制作的、在通用基材上按预定设计形成点间连接 及印制组件的印制板，广泛应用于新能源、汽车电子（新能源）、 新一代通信技术、大数据中心、人工智能、工业互联、医疗仪器、 计算机、航空航天等领域，在整个电子产品中具有不可替代性， 被誉为“电子产品之母”。 在人工智能、数据中心、智能汽车等 PCB 下游应用领域持续 推动下，全球 PCB 需求总体呈增长态势。根据 Prismark 数据显示， 2024 年全球 PCB 产值为 735.65 亿元，同比增长 5.8%；2029 年 全球 PCB 市场规模预计将达 946.61 亿美元，2024—2029 年年均 复合增长率预计为 5.2%。其中，2024 年中国大陆 PCB 产值为 412.13 亿美元，2029 年 PCB 市场规模预计将达 508.04 亿美元， 2024—2029 年年均复合增长率预计为 4.3%。

　　PCB 产业分布广泛，欧美日发达国家起步较早，中国大陆自 2006 年起成为全球第一大 PCB 生产国。2000 年以前，全球 PCB 产值 70%以上分布在美洲（主要是北美）、欧洲及日本等地区。 中国大陆、东南亚凭借劳动力、资源、政策、产业聚集等优势，全球电子制造业产能向中国大陆、东南亚等亚洲地区进行转移， PCB 行业呈现以亚洲为制造中心的新格局。自 2006 年开始，中国 超越日本成为全球第一大 PCB 生产国，PCB 的产量和产值均居世 界第一。

　　受益于人工智能、数据中心、高性能计算等技术的驱动，服 务器市场的强劲需求将带动高多层板、高阶 HDI 等高端 PCB 产品 市场的增长。根据 Prismark 数据，2024年全球服务器/数据存储领 域 PCB 市场规模为 109.16 亿美元，同比增长 33.1%，远超 PCB 其他应用领域增速；预计 2029 年全球服务器/数据存储领域 PCB 市场规模将达到 189.21 亿美元，2024 年-2029 年将以 11.6%的复 合增长领跑 PCB 其他应用领域。 随着全球 AI 服务器出货量以 80%的增速增长，传统服务器主 板层数突破 18 层技术门槛，高阶 HDI 板需求激增 150%，PCB 产业迎来技术代际跃迁的关键节点。AI 服务器主要涉及 3 块产 品：GPU 的基板需要用到 20 层以上的高多层板；小型 AI 加速器 模组通常使用 4-5 阶的 HDI 来达到高密度互联；传统 CPU 的母 板。随着 AI 服务器升级，GPU 主板也将逐步升级为 HDI， 4 阶以 上的高阶 HDI 产品需求增速快。根据 Prismark，2023-2028 年 AI 服务器相关 HDI 的年均复合增速将达到 16.3%。

　　客户需求爆发式增长，保障 PCB 充足的市场投放。受益于人 工智能、大数据等新兴技术的蓬勃发展，对高性能芯片的需求呈 爆发式增长，超大规模数据中心对 GB200 的订单需求远超预期。 GB200 作为一款高性能芯片，订单的超预期增长推动了排产节奏 的加快，意味着在未来一段时间内，英伟达的 PCB 生产将保持稳 定且充足的供应，为其产品的市场投放提供了有力保障。根据珠 海市电子电路行业协会，GB200 的 PCB 排产计划从每月约 6000 - 7000 平方米大幅上修至 1 万平方米，提升幅度显示了英伟达对 市场需求的乐观预期和满足市场的决心。 英伟达推动 HDI 发展，用量和规格有望持续提升。英伟达 GB200 的 HDI 板比常规 HDI 板面积大、层数高，令优质产能更加 稀缺。GB300 内部 HDI 用量和规格有望进一步提升，预计英伟达 Blackwell 架构芯片需求远超供应，将大幅带动公司业绩增长，引 领 PCB 广阔的发展空间。

　　全球汽车电动化推动车辆效率、安全性和互联能力提升，推 动高端 PCB 需求。印制电路板是电动汽车的电子中枢，负责协调 车辆各系统间的通信与电力传输。在电动汽车中，PCB 支撑着电 池管理系统（BMS）、电机控制单元、高级驾驶辅助系统 （ADAS）以及信息娱乐模块等关键部件，需兼具高性能、热稳定 性和耐久性，以适应电动汽车严苛的运行环境。电动汽车 PCB 市 场涵盖多层板、柔性板和高密度互连（HDI）PCB 等先进技术， 这些技术通过优化布局和提升信号完整性，显著提高车辆效率、 安全性和互联能力。 电动汽车普及率上升拉动 PCB 需求增长。自动驾驶技术从 L3 向 L4 级别演进，单车电子元件数量激增，催生对高速多层 PCB 的需求。此类 PCB 需处理来自传感器和车载处理器的海量数 据，并在高达 50 Gbps 的传输速率下保持信号完整性，以支持实 时决策与车联网（V2X）功能。柔性 PCB 凭借可塑形与空间利用 率优势，柔性 PCB 在电池管理与传感器应用中渗透率提升。根据 电子半导体观察，多层 PCB 以近 74%的市占率成为主流，因其能 在缩小体积与重量的同时支持复杂电子系统。高密度互连（HDI） PCB 支持 ADAS 与自动驾驶系统所需的高速率数据传输与紧凑布 局。随着电动汽车普及率上升，到 2030 年全球电动汽车年销量将 达 4500 万辆，显著拉动 PCB 需求。