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　　2006年，英皇宫殿在澳门老城区开业，距离地标新葡京不过400米。 老板杨受成几乎请来了半个香港娱乐圈助阵，星光璀璨，黄金耀眼，一出生就自带“明星赌场”的光环。 它也确实能赚钱，开业第一年收入就超过10亿港元，成了当时老城区的顶流。

　　但这份风光，从一开始就建立在一种并不牢靠的模式上，“寄牌经营”，也就是业内常说的“卫星赌场”。在澳门，真正合法的赌牌极其稀缺，只有六家大公司持有。 像英皇这样的资本想进场分一杯羹，只能去借用这些大公司的牌照来开赌场，然后按约定分成。 这种模式，让英皇无需自己申请赌牌，也免去了巨大的前期投入，靠着几张赌桌就能快速回笼资金。 它的财报显示，其九成以上的收入都来自赌桌，角子机（）的收入还不到4%。 可以说，英皇的命脉，就系在那几张借来的赌桌上。

　　第一刀，砍掉了它的利润“主心骨”，贵宾厅业务。 过去，澳门赌场近一半的利润来自中介引荐的“豪客”。 但近年来，这个体系几乎崩塌。 数据显示，澳门贵宾厅的收入从2018年的约1660亿澳门元，暴跌至2021年的284亿，三年缩水超过80%。 为大客户服务的中介也从几百家锐减到几十家。 英皇这类依赖贵宾厅的卫星场，最肥的一块肉就这么没了。

　　第二刀，直接切断了它的营收“命脉”，赌桌本身。 随着行业调整，持牌公司开始陆续收回出租的赌桌资源。 到停业前，英皇宫殿的赌桌已被大量撤走，博彩区主要靠少量角子机苦撑。 可对于一家九成收入靠赌桌的赌场来说，这无疑是釜底抽薪。 结果直接反映在账本上：2025财年，英皇娱乐酒店净亏损高达2.48亿港元，由盈转亏。

　　第三刀，让它在新客争夺战中彻底出局，中场业务的虹吸效应。 如今的游客去澳门，早就不只是为了赌博。 路氹城拔地而起的巨型综合度假村，像银河、威尼斯人这些，本身就是一个吃喝玩乐购的完整生态圈，有水上乐园、奢侈品店、顶级演出。 它们把追求综合体验的家庭和年轻游客全都吸走了。反观位于老城区的英皇宫殿，体量小，设施旧，除了赌桌几乎没什么可玩的，自然被新时代的游客抛弃了。

　　当市场的三重浪潮已经把旧模式冲得千疮百孔时，2022年修订的新《博彩法》落下了最后一锤。法律规定，所有卫星赌场必须在2025年12月31日前，要么转为持牌公司直营，要么关门。英皇宫殿没能找到买家，结局只能是停业。和它一起关门的，共有11家卫星赌场。

　　其实，英皇不是没有挣扎过。 面对赌场即将关停的定局，集团早在2023年就开始了“自救”。 他们大手笔砸向香港地产，希望用房产收益来弥补未来的损失。 2023年豪掷近50亿，2024年又花了19亿港元买入中环的公寓。 但人算不如天算，房地产行情急转直下，那套中环公寓出租率还不到四成，收来的租金连贷款利息都覆盖不了。

　　另一边，英皇也试图回归自己的老本行，娱乐。 旗下艺人容祖儿开巡回演唱会，谢霆锋也以歌手身份回归幕前。 但这些文娱收入，对于百亿规模的债务而言，无异于杯水车薪。 审计机构德勤甚至对它的财报发出了“无法发表意见”的预警。

　　英皇宫殿的熄灯，不是孤例。 它是一代卫星赌场集体谢幕的缩影。 这11家即将关停的赌场里，有9家都属于已故“赌王”何鸿燊的家族企业澳博控股。 但何家的“关停”，和英皇的“败退”性质完全不同。

　　对于澳博而言，关闭这些老旧的卫星场，更像是一次主动的“战略收缩”。 这些卫星场的收入占比，已从巅峰时的30%降到了15%以下。 关闭它们，反而能把资源和赌桌集中到像“新葡京”这样的核心综合度假村里。 改造后的新葡京，在2024年实现了4.99亿港元的净利润，而上一年它还亏损3.17亿。 同时，澳博的非博彩收入占比也在提升，达到了18%。 何家是在丢卒保车，集中火力打更能赚钱、也更符合新规要求的“高端局”。

　　一条78公斤的黄金大道，最终黯淡收场。 它见证了一个靠政策缝隙和单一赌桌就能日进斗金的野蛮生长时代，那个时代已经结束了。 如今，澳门赌收再创新高，但回暖的是银河、永利这些提供一站式体验的巨无霸，而不是蜷缩在老城区、只有几张赌桌的卫星场。

　　政策只是合上了棺材板，真正杀死它们的，是游客不再只为“赌”而来。 他们想要看演唱会，想逛奢侈品店，想带孩子玩水上乐园，甚至只是为了拍一个网红音乐喷泉发朋友圈。当“体验”的价值超过了“赌桌”，那些除了赌博一无所有的老赌场，被淘汰就成了必然。

　　英皇的老板杨受成，一生在钟表、地产、娱乐、博彩的风口间穿梭起舞，这次却似乎没能跟上时代的节奏。 他最近一次上热搜，是在一场晚会上与顶流明星肖战合影，港媒猜测他想签下这位新星。 他却笑着自嘲：“我怎么请得起呢？ ” 这句话，如今听来，像极了一个旧时代大佬，面对新游戏规则时，那声无奈又沉重的叹息。

　　那么，当这些承载着过往喧嚣与欲望的老赌场接连熄灯，它们所在的老城区，那些曾经依靠赌客流量生存的周边商铺，又该何去何从？这仅仅是巨头们优化资产报表的一步棋，还是真的意味着澳门这座城市，能彻底洗去“赌城”的底色？返回搜狐，查看更多